关于降息，昨晚听到两个重要人物刷新认知的讲话。
第一个来自摩根大通CEO戴蒙，他认为美联储可能会加息。
我认为加息的可能性比任何人预想的都要高，如果市场预期加息的可能性是20%，那么我认为是40%到50%。
他还表示，市场对特朗普的关税动作反应过于平静了，太过淡定其实不是好事。
换句话说，戴蒙认为市场当前太多乐观——对美联储降息和关税的看法都太过乐观，认为一切向期待的方向发展，而对相反的情景准备不足。市场正在“自我麻醉”，这波行情是“风险打折、情绪加倍”的结果。
戴蒙的言论份量非常中，不仅因为他唱反调，本人的地位也是一方面，影响力不仅限于华尔街。特朗普今年4月之所以宣布“关税暂停90天”，就是在电视上看了戴蒙的专访，他当时发表了悲观言论。
另一个是圣路易斯联储主穆萨勒姆的讲话（今年有投票权），他警告关税对通胀的真正影响可能要到今年年底，甚至到2026年才会凸显出来。
现在下结论还为时过早……我可能到10月、11月或12月才能了解相关影响。
穆萨勒姆的言外之意是，今年可能没必要降息，是我们迄今听到联储内部最鹰派的言论。
专业人士极其审慎，但市场正在定价最好的情景，认为美联储会降息，认为关税不会对通胀产生影响。戴蒙与穆萨勒姆的警告，是对这些逻辑的逐一反驳：通胀未死，可能卷土重来；加息虽是“小概率”，但后果是“大风险”；关税带来的“延迟式通胀”，不能当作“虚惊”处理。
聪明钱开始考虑“如果市场错了会怎样”，而不是继续赌“市场会一直对”。
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3、美联储最早什么时候降息？8月1日“关税最后期限”结束会发生什么？我们的观点大为不同。
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本文源自金融界
